Bitcoin en chute libre, inflation maîtrisée : l’avertissement de la Banque de France sur les nouveaux équilibres financiers

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• La forte correction du bitcoin observée début février remet sur le devant de la scène les débats autour des cryptomonnaies, de leur utilité réelle et de leurs risques.
• Alors que certains y voyaient encore récemment un refuge ou une alternative monétaire crédible, la chute brutale de l’actif numérique phare a ravivé les mises en garde des autorités financières.
• Dans le même temps, le gouverneur de la Banque de France dresse un tableau très différent du front macroéconomique, marqué par une inflation désormais sous contrôle en Europe.
• Chute du bitcoin : la volatilité rattrape les promesses du marché crypto Le bitcoin est tombé jusqu’à 60.000 dollars, un niveau inédit depuis seize mois, après avoir culminé à plus de 126.000 dollars seulement trois mois auparavant.

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La forte correction du bitcoin observée début février remet sur le devant de la scène les débats autour des cryptomonnaies, de leur utilité réelle et de leurs risques. Alors que certains y voyaient encore récemment un refuge ou une alternative monétaire crédible, la chute brutale de l’actif numérique phare a ravivé les mises en garde des autorités financières. Dans le même temps, le gouverneur de la Banque de France dresse un tableau très différent du front macroéconomique, marqué par une inflation désormais sous contrôle en Europe. Chute du bitcoin : la volatilité rattrape les promesses du marché crypto Le bitcoin est tombé jusqu’à 60.000 dollars, un niveau inédit depuis seize mois, après avoir culminé à plus de 126.000 dollars seulement trois mois auparavant. Une correction spectaculaire qui illustre, selon François Villeroy de Galhau, la nature profondément instable de cet actif. Le gouverneur de la Banque de France rappelle que les risques associés au bitcoin ne sont pas théoriques, mais bien réels et désormais visibles. Pour lui, cette baisse démontre que les discours promettant des rendements élevés sans exposition au risque relèvent de l’illusion. La forte volatilité du bitcoin confirme qu’il s’agit avant tout d’un actif spéculatif, sensible aux cycles d’euphorie et de désillusion, loin des fondamentaux d’une monnaie classique. Les investisseurs restent libres d’y placer des fonds, mais uniquement en acceptant la possibilité de pertes rapides et importantes. “Heureusement, ce n’est pas systémique” : un choc contenu pour le système financier Malgré l’ampleur de la chute, le gouverneur se veut rassurant sur un point essentiel : le recul du bitcoin ne constitue pas une menace pour la stabilité financière globale. Contrairement aux crises bancaires ou obligataires, l’écosystème crypto reste relativement isolé du système financier traditionnel. Cette absence de contagion majeure permet aux autorités monétaires d’observer la situation sans intervention directe. François Villeroy de Galhau souligne ainsi que le bitcoin n’a jamais rempli les fonctions fondamentales d’une monnaie souveraine, notamment en matière de stabilité, d’acceptation universelle et de protection de la valeur. Les récents événements viennent fragiliser encore davantage les thèses libertaires qui annonçaient l’avènement d’un système monétaire totalement décentralisé et privatisé. Inflation en zone euro : victoire acquise et nouveaux risques à surveiller En parallèle des turbulences sur les marchés crypto, la Banque centrale européenne évolue dans un contexte macroéconomique radicalement différent. Selon François Villeroy de Galhau, la victoire contre l’inflation est désormais acquise. En janvier, la hausse des prix en zone euro s’est établie à 1,7% sur un an, un niveau inférieur à l’objectif de 2% fixé par la BCE.

Le gouverneur estime même que les risques penchent désormais davantage vers une inflation trop faible que vers une reprise inflationniste. Il attire cependant l’attention sur un facteur émergent : la montée en puissance des importations chinoises en Europe. Sur le second semestre 2025, les volumes importés ont progressé de plus de 11%, tandis que les prix ont reculé de plus de 10%, générant un effet désinflationniste marqué. La France apparaît particulièrement bien positionnée dans ce contexte, avec une inflation nettement inférieure à celle de ses partenaires européens. Cette situation favorise le pouvoir d’achat et permet une modération salariale compatible avec la compétitivité. Depuis la crise sanitaire, la France aurait ainsi regagné une part significative de compétitivité face à l’Allemagne et à l’ensemble de la zone euro.

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